【摘要】反腐政策切断了高寻租企业获取稀缺资源的途径，通过寻求政府补贴以实现盈利的非正常模式不再可行，从而敦促企业家将精力更多地配置于生产环节，通过增加创新活动促进企业业绩的增长以实现盈利。本文利用2009—2017年中国A股上市公司数据，以党的十八大以来的反腐政策作为准自然实验，运用双重差分法考察反腐政策对企业业绩的影响及其机制。研究发现：反腐政策在短期内切断了企业获得大量政府补贴的途径，对企业业绩产生不利影响，尤其对国有企业更为突出。然而，从较长时期看，反腐政策通过纠正企业的资源配置方式，促使企业积极地投入创新活动，从而提高了投资效率和资本支出。但是，由于反腐政策没有改变现存的融资环境，对中小企业创新行为的提升作用有限。因此，在推动反腐进程的同时，深化金融市场化改革，让市场在资源配置中发挥决定性作用，才能扭转企业的短视行为，使其将更多的精力配置于创新活动，从而持续提高盈利水平。