【摘要】基于供给侧结构性改革去杠杆的现实需求,以2012年银监会出台的《绿色信贷指引》这一外生冲击事件作为准自然实验,采用双重差分模型,实证检验绿色信贷政策对重污染企业资本结构动态调整的影响及其作用路径。研究发现,绿色信贷政策的出台显著降低了重污染企业资本结构调整速度,且在国有企业和市场化程度较高地区的企业中更为显著。作用路径分析还表明,绿色信贷政策通过缩小贷款规模,来降低企业资本结构调整速度。