【摘要】本文从产业关联视角及制度基础观出发,运用PSM-DID方法讨论了中国制造业企业投资海外发达地区对国内同行业竞争企业(水平关联)和上下游企业(垂直关联)生产效率的影响。以1998—2016年中国上市制造业企业数据为样本,研究发现,由于倒逼机制的形成和发挥作用需要一定时间,中国制造业企业投资海外发达地区对国内同行业企业的生产效率带来负向挤出效应,对国内上游关联企业的生产效率无直接影响,对国内下游关联企业生产效率产生显著正向挤出效应。此外,随着投资海外企业及关联行业企业所在地区的制度发展水平的提高,相关企业更容易借助当地的制度优势获得正向溢出效应。具体而言,投资海外发达地区企业对国内同行业企业生产效率的负向挤出影响将被削弱,对国内上下游企业生产效率的正向技术溢出效应得到增强。