【摘要】本文在Eaton和Kortum(2002)及Melitz(2003)模型的基础上融入汇率因素,探讨了关税及汇率的双重变化对一国福利水平的影响,并就其可能的影响机制进行了探析。特别地,2018年以来中美两国关税和汇率水平的大幅变动,为本文的分析提供了良好的研究实例。文章量化分析结果表明,中美两国互相加征关税会恶化两国的总体福利水平,而人民币贬值不仅可以对冲此次关税变动对中国福利水平的负面影响,同时也有助于改善美国的整体福利水平。影响机制的相关分析显示:贸易顺差国货币贬值,对本国及贸易伙伴国的总体福利水平均具有正面效果;但当第三国也对贸易伙伴国汇率贬值时,则会削弱(甚至抵消)本国货币贬值的正面效应。