【摘要】本文从机构投资者行为动机的视角,基于2014-2020年机构投资者调研和财务报表等数据进行实证,分析调研活动对上市公司的影响。结果表明,机构投资者调研数量对上市公司1季度至3年内的股价上涨具有显著的推动作用,而且随着时间的推移效果不断增强;选择机构投资者调研比重为关键解释变量得到相同的结论。选择ROA和Tobin’s Q为被解释变量,进一步分析调研对上市公司业绩的影响效应,发现机构投资者调研对上市公司业绩有短期推动作用,但1年之后效果逐渐减弱甚至不显著。上述结果说明,短期内,机构投资者具有配合上市公司业绩上涨而推高股价的动机;长期来看,在上市公司业绩没有实质性提升的情况下,继续推动股价攀升。由此建议,监管机构应该重点关注机构投资者调研1年后的行为,杜绝通过"伪市值管理"等手段推高股价,引导金融市场健康发展。