【摘要】基于国民财富与资本组合管理的视角,借助资本适宜比率、关键资本识别和自然资本转换模式,评估了我国财富积累是否处于可持续发展路径,并考察了省际差异。研究发现:资本比率是由资源禀赋与投资模式共同决定的;从替代弹性与增长贡献两条路径来看,社会资本是我国经济发展的关键资本;我国的财富积累整体处于可持续路径,但少数资源富裕省区对自然资源损耗的补偿不足,其发展的可持续性受到挑战;为了实现可持续发展,我国应摆脱过度依赖自然资源与人口红利的发展模式,通过优化资本结构、深化社会经济体制改革,提升人力资本和社会资本贡献度。