【摘要】基于2008年至2018年沪深A股上市公司发起并购重组的样本,实证分析了媒体报道对企业并购支付方式的影响。研究发现,在并购重组首次公告日前一段时间窗口内,媒体对并购方的非负面报道相较于负面报道越多,并购方在并购支付时选择股票参与支付的可能性就越大。拓展性研究显示:在媒体报道的影响下,股票参与支付的并购能够为并购方创造较好的短期并购绩效,但不会提升长期的并购绩效;并购方在并购前可能存在媒体披露管理行为。