【摘要】在当前中国科技创新微观领域广泛存在着"专利泡沫"与"创新假象"问题的背景下,本文构建了一个包含创新数量和创新质量两个维度的企业创新决策模型,探讨国有企业在民营化改革过程中如何通过改变企业经营者的创新偏好,推升企业的融资约束,降低政府对企业的补贴力度,进而影响企业真实创新产出的微观作用机制。利用中国制造业上市公司数据进行实证检验后发现,民营化改革对企业真实创新产出的提升具有显著抑制作用,对高技术企业、成熟期企业、中下游行业中的企业和制度环境较好地区企业的抑制效应更为明显。