【摘要】价值创造和价值捕获之间存在一道“鸿沟”，能否构建出商业模式闭环以“跨越鸿沟”，成为新经济创业企业成败的关键所在。本文立足中国新经济创业情境，基于动态能力理论，以价值创造和价值捕获协同演化作为研究视角，通过对美团、小米和ofo的多案例研究，系统探索出新经济创业企业商业模式闭环的构建机理。研究表明：商业模式闭环构建过程包括单点突破、场景延伸和生态协同三个阶段，每一阶段在实现价值创造和价值捕获动态平衡的同时都应形成一个能够自我强化的闭环，它们环环相扣、层层递进，并且为获取可持续竞争优势，每一阶段都需要同时对动态能力各维度进行部署，总体而言，环境感知和机会把握能力在所有阶段的重要性都很高，而组织重构能力的重要性则伴随阶段演进逐步提高。本文最终所形成的理论模型，能够贡献于现有文献对商业模式闭环构建以及价值创造和价值捕获相互关系考量不足的研究缺口，也是对动态能力理论在商业模式创新领域的进一步拓展。