【摘要】面临衰退威胁的企业往往期望变更CEO以摆脱困境，然而何种战略能帮助继任CEO实现企业业绩反转，现有研究未能给出解答。基于此，本文将权力理论引入研究框架，运用模糊集定性比较分析方法，以2006年—2016年变更CEO的民营制造类衰退企业为研究对象，探索了衰退企业继任CEO、董事会之间的权力制衡关系与反转战略的组合匹配对业绩反转的影响，归纳出“董事会主导*防御型”、“外部CEO主导*探索型”、“内部CEO主导*防御型”三种反转模式，发现了“董事会为主、CEO为辅”和“CEO为主、董事会监督和咨询为辅”两类制衡关系中主导者动机和能力与战略的匹配，是实现业绩反转的关键，支持了新战略领导层之间的互动关系与企业战略导向的匹配会影响反转战略有效性的命题，丰富了衰退企业业绩反转研究的理论视角和研究方法。