【摘要】现阶段我国民宿创业实践如火如荼，民宿作为一种重要的旅游吸引物和新业态，彰显出巨大的投资创业前景。然而，如何实现民宿创业成功却成为行业难题，而学界又缺少对民宿创业成功议题的关注及针对性探讨。鉴于此，本研究基于多源访谈数据资料，运用扎根理论构建了民宿创业成功的多维整合模型，系统地揭示了民宿创业成功的关键要素与理论逻辑。研究发现：（1）外部要素“创业环境”（资源禀赋、地理条件、产业背景、制度环境、社会状况）、内部要素“创业者特征”（先前经历与经验、创业能力、情怀动机、创业精神）和“创业资源”（资金资源、人力资源、技术资源）、过程要素“创业战略”（产品与服务导向、品牌战略、民宿活动）和“创业学习”（获得性学习、探索性学习）是影响民宿创业成功的五个关键要素。（2）五要素内部各维度相互独立，除能单独影响民宿创业成功，还能部分叠加对其产生共同影响。（3）创业战略、创业学习与民宿创业成功可能构成阶段上的动态循环关系。本研究有助于理解民宿创业现象及成功背后的理论逻辑，深化了中小企业创业研究的理论体系及内容框架，为中小企业创业成功及可持续发展提供理论依据和实践启示。