【摘要】业绩压力会如何影响企业资金配置行为?自由现金流的充沛程度是否在业绩压力影响企业资金配置行为的过程中起作用?本文关注业绩压力对商贸企业营销投入的影响与自由现金流在其中扮演的角色,利用上市商贸企业2011-2020年的年度数据,采用计量分析法研究了自由现金流视域下业绩压力对商贸企业营销投入的影响。研究发现:第一,商贸企业通过削减营销投入克服短期业绩压力,两者显著负相关;第二,商贸企业通过增加营销投入克服长期业绩压力,两者显著正相关;第三,企业自由现金流能够显著调节业绩压力对商贸企业营销投入的影响。本文不仅丰富了客观业绩压力对企业主观行为的影响研究,结合企业自由现金流深入分析,也为改善商贸企业的公司治理提供了相关的经验证据。