实体企业金融化、投资者过度乐观与资产定价
2021-06-30分类号：F275;F832.51
【部门】河南财经政法大学会计学院 威尔士三一圣大卫大学
【摘要】在金融业同实体企业利差较大、实体企业竞争加剧、生产资料成本上升、外贸下滑压力加大的背景下,越来越多的实体企业加大了金融资产投资力度,实体企业脱实向虚现象明显,这种现象产生的经济后果日益引起理论和实务界的关注。文章分析并实证检验了实体企业脱实向虚的资产定价效应,发现实体企业脱实向虚会导致公司股票在当前被显著高估,并在下期产生显著为负值的超额收益率。文章丰富了实体企业脱实向虚经济后果的研究,对提高实体企业金融资产投资监管效率具有一定的政策启示意义。
【关键词】实体企业 脱实向虚 信息透明度 资产定价
【基金】河南省重点研发与推广专项(软科学研究)项目“上市公司股价信息含量对微观企业资源配置效率的影响研究”(NO.212400410504);; 河南省高等学校重点科研项目“上市公司最高日收益率资产定价效应成因研究:基于有限套利视角”(21A630005);; 国家自然科学基金青年项目“高管团队垂直对特征、内部晋升激励与公司风险承受:影响与作用机理研究”(71602049);; 河南省高校青年骨干教师培训计划项目“中国A股市场异质性波动的资产定价效应及作用机理研究”(2018GGJS070)
【所属期刊栏目】会计之友
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