【摘要】市场化改革是化解过剩产能的长效机制。从企业治理这一市场化机制视角探索解决产能过剩的新途径,研究发现:良好的企业治理架构能够有效减少信息不对称,提升企业投资和决策效率,进而通过减少投资失误和提高资源配置效率有效缓解产能过剩。进一步地,利用世界银行统计的中国120个地级市共11 211家企业调查数据考察了企业治理对产能利用率的影响并验证其理论机制。实证研究发现:(1)分权、薪酬激励及管理层更替等市场化治理机制有利于提升产能利用率,这一结论在利用工具变量缓解内生性和排除一系列可能干扰估计结果的因素后依然稳健;(2)产能利用率提升效应主要通过促进市场扩张和增加创新两个途径实现;(3)在非国有企业、政企关系较弱的企业以及低市场化程度地区中,企业治理化解产能过剩的效果更突出。研究表明,通过市场化机制,即强化企业治理,可有效缓解产能过剩。研究结论为当前中国进一步推进市场化改革和高质量增长提供了政策启示。