【摘要】政府在轨道交通方面投资巨大,其所创造的价值往往被周边不动产所有者或者开发商所占有,若缺乏有效的捕获机制,则政府很难收回投资,带来金融风险。因此探讨价值空间外溢规律,构建政府价值捕获机制是学术界和各国政府关注的重要问题。以武汉地铁四号线为例,构建轨道交通的住宅特征价格模型,利用ARCGIS软件绘制住宅价格增值变化图,探讨轨道交通对住宅价格的空间价值外溢规律。结果表明:四号线对周边住宅产生显著的外溢效应,住宅价格增值在空间上呈现衰弱-增强-衰弱的变化规律;四号线的最大影响范围在距离地铁1.5km的区域,在0.5km内、0.5～1.0km、1.0～1.5km范围的增幅分别为8.5%、20.4%、15.4%,平均增值幅度为14.8%。针对轨道交通对住宅价值的空间特征,政府应该采取差异化的税收等价值捕获工具捕获外溢价值,收回投资,以防范潜在金融风险。