【摘要】基于时变脉冲响应和信息溢出的视角,选取2005年7月至2020年12月的数据建立TVP-VAR模型以及溢出指数模型,定性分析地缘政治风险和短期资本流动对外汇市场压力的时变影响,定量评估在不同时期其对外汇市场压力的信息溢出水平。时变脉冲响应结果表明:地缘政治风险和短期资本流出会加剧外汇市场贬值压力,且地缘政治风险上升将加剧短期资本流出。信息溢出结果表明:外汇市场压力是地缘政治风险溢出的净接收者,短期资本流动则是外汇市场压力溢出的净接收者,相较于地缘政治风险,短期资本流动对外汇市场压力的解释力更强。因此,缓释外汇市场压力应重点关注短期资本流动变化情况,同时应加强地缘政治风险监测。