【摘要】2015年实施的新一轮电力市场化改革和日趋严格的环境约束政策,共同影响着发电环节的企业效率。本文运用随机利润前沿模型对沪深股市44家上市发电企业的利润效率进行测算并分析其影响因素,并将发电企业按不同电源类型分别进行讨论。研究表明:新一轮电力市场化改革后,短期内,电力市场化程度的提高对上市发电企业的利润效率具有负向影响,并且相比水力发电企业,电力市场化程度的提高对火力发电企业的负面影响更大。但从中长期看,随着电力市场体制机制的完善和发电企业的升级转型,电力市场化程度的提高将有利于上市发电企业利润效率的提高。另外,环境约束对火电企业和水电企业的利润效率均有提升作用,其中对火电企业利润效率的影响较大。