【摘要】新冠疫情发生以来,我国医药上市公司短期盈利和股价表现优异,机构投资者明显出现增持医药上市公司股权现象。本文以2011-2020年我国A股医药上市公司为研究对象,实证检验机构投资者持股行为与公司股价的关系。实证结果表明:第一,机构投资者持股变化会让投资者做出确认并成功地反映在持股公司中长期股价上;第二,在大股东绝对控股和相对持股两种不同情况下,机构投资者对中长期股价的影响存在显著差异。只要"一股独大"情形存在,机构投资者很难影响上市公司的实际经营决策,机构投资者会成为"搭便车者",无法影响股价。在大股东相对控股下,机构投资者扮演"积极股东",起到显著股权制衡作用,而且机构投资者通过持股行为将长期持有的信息反映在股价中,增加股价的正面信息含量,从而提升了中长期股价。