【摘要】近期美国长期国债收益率上行的主要原因是长期国债供过于求,此种短期市场波动并不能说明美国经济基本面和利率走势发生根本变化。文章认为,美联储默许长端收益率上行反映出美国宏观调控理念正转向"高压经济学",宏观政策对金融市场的影响加大且更为复杂;同时美国货币政策面临更大挑战,调控难度有所加大。