【摘要】本文基于2015-2019年中国沪深两市A股上市企业数据,将A股纳入MSCI新兴指数视为一项准自然实验,使用PSM-DID方法进行检验,分析纳入MSCI新兴指数对股价崩盘风险的影响及其作用机制。基准结果表明,纳入MSCI指数加剧了A股企业的股价崩盘风险,该影响主要体现在市值规模较小和分析师关注较低的企业中。机制分析表明,投资者情绪高涨是造成股价崩盘风险的主要渠道;提升企业的信息披露质量会显著降低纳入MSCI新兴指数带来的股价崩盘风险。本文不仅为A股纳入MSCI新兴指数的影响提供了经验证据,也为规范上市公司和维护资本市场稳定提供了有益借鉴。