【摘要】本文以中国省级经济政策不确定性指数和关税不确定性指数分别作为内外部政策不确定性的代理变量,结合2005～2016年上市公司对外直接投资数据,实证检验内外部政策不确定性对企业对外直接投资的影响。结果发现:内部政策不确定性使企业提高针对国内经济不确定性的风险规避水平,进而促使对外直接投资增加;而外部政策不确定性则显著减少出口贸易规模,进而抑制企业"走出去"。本文以自然灾害作为工具变量,克服内生性之后发现原有结果仍然保持稳健。在国内外复杂新形势下,相关部门应建立积极友好稳定的营商环境,企业进行决策时应充分考虑内外部风险,如此才能促进中国对外直接投资可持续健康发展。