【摘要】【目的/意义】世界经济处于深度转型中，产业政策对企业创新的影响，已为业界和学界所热烈关注。但是，产业政策在企业创新中的功能和具体表现形式如何，尚需做进一步的探讨。【设计/方法】本文采用“十二五”期间（2011～2015）沪深A股上市公司的数据，探索了产业政策、政治关联对企业创新产出效率的作用。【结论/发现】统计分析显示：（1）产业政策激励，拉升了受产业政策支持企业的专利产出；（2）但是，在加入政治关联因素后，上述功能被削弱；（3）影响机制探讨表明：财政利益激励能推动企业增加研发投资，然而，政治关联会弱化产业政策对研发投资的正面作用，并降低研发投资的专利产出弹性。本文的研究为政府在施策时，如何挖掘产业政策措施的积极作用，降低诸如政治关联非市场因素的消极影响，改良产业政策的效力提供了新的见解。