【摘要】新经济时代商业模式创新层出不穷，现有行业分类方法罔顾不同企业之间商业模式的差异，极大地削弱了财务分析的可比性和有效性。本文通过对腾讯与三大电信公司、脸书和微博的横向对比分析，探讨新经济时代财务分析的可比性和有效性问题，指出倚重商业模式和分部报告的穿透分析，以营业收入、经营利润和现金流量的相似性作为对标分析的基准，可显著提高财务分析质量，但穿透分析的运用需要对会计准则和信息披露进行改革和完善。