【摘要】文章基于生命周期理论和持久收入假说，选取了2002—2016年31个省份数据，构建省级动态面板模型，运用两步System-GMM方法实证研究了全国及不同区域房价波动对城镇居民总消费、住房消费和非住房消费的影响。结果表明：全国层面城镇居民消费具有较强粘性，房价波动对居民消费主要表现为挤出效应，财富效应源于对未来房价理性预期；对于总消费，东部房价波动存在持续挤出效应，中、西部当期房价波动存在财富效应；对于住房消费，东部主要表现为预期驱动，中部住房消费受房价波动影响弱于东部，西部住房消费仍属收入和财富现象。