【摘要】以民营企业价值为研究切入点，利用2008-2017年期间A股上市民营企业数据，根据政策变化将样本分为两个时间区间，以政治关联为中介变量构建中介效应模型，检验政治关联对政府补贴与民营企业价值之间的中介传导效应。研究结果表明：政府补贴、政治关联与民营企业价值表现出显著正相关关系，并且政治关联在政府补贴与民营企业价值的关系中发挥中介作用。政治关联的中介效应表现为民营企业建立政企关系在一定程度上获得政府补贴，从而提高民营企业的价值，但随着“新型政商关系”等政策的提出，这种效应出现逐步减弱的趋势。