【摘要】住房同时具有消费和投资两种属性，对家庭投资组合有效性产生复杂影响。为探究住房影响家庭投资组合有效性的路径和机制，本文使用中国家庭金融调查2013年数据进行实证分析。研究结果表明：第一，仅有一套住房会对家庭投资组合有效性产生负向作用，但是拥有多套住房会提高家庭投资组合有效性；第二，住房价格上涨的财富效应、住房贷款的平滑消费和杠杠功能会提高投资组合的有效性；第三，对于不同年龄群体，住房对其家庭投资组合有效性的影响存在差异；第四，风险偏好会影响住房与家庭投资组合有效性之间的相关关系。基于上述结论，可以得出以下启示：一是要加大对低收入群体补贴力度，扩大保障性住房覆盖面；二是要加强对房地产市场的监管，防范房价“大起大落”；三是要指导金融机构针对不同家庭的具体状况，推出相匹配的金融产品和投资服务。