【摘要】本文通过分析对中美两国房地产存量市场,即商业地产运营领域中商业房地产抵押贷款支持证券(CMBS)进行债务融资时在CMBS结构、产品结构和证券化、相对收益率等方面的差异,得出中美两国CMBS融资模式的不同主要在于直接融资和间接融资的差异,进一步总结美国商业地产先进融资模式的经验,探讨我国房企融资受限的原因,并对我国房企转型和拓宽融资渠道提出建议。