【摘要】资本结构是PPP项目价值实现的起点,也是PPP项目价值稳定性的根本所在。以资本运作和价值系统稳定性为切入点,在现有研究成果的基础上,以PPP项目资本结构与价值稳定性的关系为研究对象,应用系统动力学方法构建关系模型,并结合具体案例进行分析,得到以下研究结论:PPP项目价值主体协同是动力和行为的结合,是资本结构形成的基础;PPP项目股本和债务资金协同创造价值;资本结构借助于现金流量影响价值稳定性,价值稳定性通过主体行为控制调整资本结构,构成了关系的作用路径;价值稳定性随着项目债权比例和政府方股权比例的增加而减少。