【摘要】以沪深上市的956家国有企业为对象,首先单独研究监事会规模和监事会持股比例对高管薪酬业绩敏感性的影响,然后加入实际控制人两权分离因素,考察在有无两权分离下监事会特征对高管薪酬业绩敏感性的影响。研究发现:监事会规模扩大将显著降低高管薪酬业绩敏感性,监事会规模每提高一个单位,高管薪酬业绩敏感性降低0.0509个单位,这种负作用在公用事业和地方国企中更大;监事会持股比例扩大将显著提高高管薪酬业绩敏感性,监事会持股比例每提高一个单位,高管薪酬业绩敏感性提高1.5106个单位,这种正作用在房地产行业和央企中更大;当实际控制人存在两权分离时,监事会规模负作用将加剧;当不存在两权分离时,监事会持股比例正作用将加强。上述研究为当前国有上市企业监事会制度改革提供了参考依据。