【摘要】2015年期间,中国股票市场经历了一段剧烈的牛熊转换过程。在这一波资金主导的杠杆牛市中,证监会的各项政策对股票市场有着巨大的影响。相关数据显示,股指走势同杠杆水平高度相关。由于前期证监会对两融业务的放松及场外配资监管的滞后,杠杆资金推高股市泡沫;而在牛市后期证监会严查杠杆资金,最终使得股市泡沫破裂,严重的流动性危机导致股市崩盘,在政府全面救市背景下才最终企稳。深入研究证监会在此期间的各项政策措施及其相关影响,对我国未来资本市场健康发展有重大启示。