【摘要】分析师推荐一定能给企业带来积极的股价表现吗?基于2007-2018年A股上市公司数据,本文通过探讨分析师推荐评级对企业股价崩盘风险的影响发现,较高的分析师推荐评级加剧了企业股价崩盘风险;不仅如此,当企业实际完成绩效与分析师预测绩效之间的落差越大或者企业受媒体的关注度越高时,分析师推荐评级对股价崩盘风险的正向作用越强。本文采用期望违背理论对上述关系机制进行剖析,研究表明:企业较高的分析师推荐评级也会伴随着更高的市场风险。