【摘要】基于媒体关注视角,以2012—2017年中国A股市场上的高送转股票为研究对象,探究内部人减持之前是否有动机通过高送转政策制造名义价格幻觉,并利用股市媒体效应,便于在高位下减持实现财富转移。研究发现内部人有意通过高送转进行价值转移,增大其减持利益。证明了"减持"为前因,"高送转"为后果的因果关系。并进一步发现内部人减持规模对高送转政策的正向作用与市场行情相关,而且具有减持动机的内部人会进行主动媒体策略管理,异常媒体关注对高送转比例起正向作用。研究结果识别了高送转决策背后可能潜藏的动机,拓展了有关高送转决策内在机理的研究,并为监管部门整治高送转乱象提供参考。