【摘要】在测度地区创新的技术开发效率和技术转化效率基础上，使用最新发展起来的能区分异质性影响并同时消除变量之间内生性的非可加固定效应工具变量分位数模型，考察了资本市场扭曲对地区创新两阶段效率的异质性影响效应。研究结果表明，资本市场扭曲对地区技术开发效率和转化效率均产生了抑制作用，尤其对转化效率抑制作用更突出；并且负向作用在不同的分位点存在显著的差异性，在低分位点负向作用更为明显。经济发展水平、贸易开放通过改善资本市场扭曲，进而提升地区创新效率的效应，只在高分位点表现出来。分位点间回归表明异质性的影响具有统计上的显著性。