【摘要】现有会计估值研究着重探究会计指标在计量上的价值预测效果,却鲜有探讨其背后的本源逻辑和内在驱动。基于此,本文遵循"战略决定经营、经营决定会计"的逻辑主线,以Burgs tahler和Dichev(1997)的期权理论为理论基础,以2003—2016年我国A股上市公司为样本,实证检验不同企业战略下的会计估值效应及其差异。研究发现:会计盈余、权益面值的绝对估值效应在两类资源配置战略下存在显著差异,即经营主导型公司的会计盈余估值效应强于投资主导型公司,而投资主导型公司的权益面值估值效应强于经营主导型公司;会计盈余与权益面值的相对估值效应在经营主导型公司和投资主导型公司中不存在差异,即在两类战略下会计盈余的估值效应均高于权益面值。本研究拓展了会计估值研究文献,且对外部投资者优化投资选择具有一定的参考价值。