【摘要】本文基于全球多区域投入产出模型(GMRIO),在充分考虑中间投入结构系数差异和行业化石燃料氧化率差异的基础上,对2003—2014年中国工业行业全球价值链(GVC)嵌入程度及CO_2排放量进行测算,并利用面板数据全面客观地考察不同GVC嵌入方式与CO_2排放之间的关系。研究发现:(1)中国工业行业前后向GVC嵌入度总体波动上升,并呈现出明显的"M"型变化态势;(2)中国工业行业CO_2排放总量逐步增长,其中电力燃气热力及空调系统供应业、基本金属制品业等四个行业CO_2排放量占比高达73. 64%;(3)基于前向关联的GVC嵌入度与中国工业行业CO_2排放呈U型关系,而基于后向关联的GVC嵌入度与CO_2排放存在正相关关系;(4)前后向GVC嵌入度对中国工业行业CO_2排放的影响存在显著的行业异质性。上述结果通过了工具变量法、关键变量替换法等一系列稳健性检验。