【摘要】本文以2012—2018年我国上市公司为样本，分析了真实盈余管理对后续企业价值的影响。研究发现：真实盈余管理不仅影响短期价值，更是持续损害企业长期价值。进一步研究发现：规模具有调节作用，即规模越大，真实盈余管理对企业价值的损害作用有所缓解。规模如何影响真实盈余管理学术界并未有定论，本文补充了真实盈余管理与规模间的相关研究，在公司治理方面具有一定的参考意义。