【摘要】外部环境快速变化使人力资本贬值成为一项重要的管理难题。不同于以往研究仅关注人口统计学变量等表层个体特征的影响,本文基于胜任素质理论,以知识创造为中介变量,试图揭示深层次个体特征与人力资本贬值间内在联系;同时以激励机制为调节变量,分析不同激励条件下,胜任素质与人力资本贬值间关系的差异性。研究收集了842位知识员工样本数据,基于全效应调节模型、自主重复抽样等方法进行实证检验。研究显示:具备高胜任素质的个体,其人力资本贬值程度较低;部分原因在于他们能通过高水平的知识创造减缓人力资本贬值;激励机制方面,薪酬、发展与工作激励均能促使低胜任素质员工人力资本贬值程度下降,而只有工作激励才对高胜任素质员工有效。