【摘要】水期权交易旨在解决水资源时空分布不均的问题,伴随着全球气候变化,降雨量已成为影响水资源时空分布不均的重要因素。运用马尔科夫链进行降雨状态的划分和预测,在降雨量预测的基础上进行水期权交易相关费用的确定;将降雨量指标的预测结果融入到水期权最终交易价格的确定中,运用改进的Black-Scholes期权定价模型结合降雨量预测结果,确定水期权交易的权利金;最后运用扩展性线性支出模型进行计算结果的合理性检验,证明模型所确定的交易价格的合理性。以广东省为例进行案例分析,验证将降雨量指标融入到水期权交易中的必要性,以及模型所确定的水期权交易相关费用的合理性,证明波动水价相对于阶梯水价的优越性。考虑降雨量的水期权交易可以充分体现水市场的供需关系,提高我国水期权交易定价的科学性。