【摘要】研究目标:研究中国互联网金融的发展历程、发展模式与未来挑战。研究方法:利用1997～2019年间实践发展数据与学术研究成果,讨论中国互联网金融的四个发展阶段(硬件革新、技术革新、模式革新、监管革新)与四大发展模式(互联网传统金融延伸、互联网移动支付与数字货币、互联网金融理财与融资、互联网金融科技)。研究发现:中国互联网金融主要侧重金融模式革新,具有明显的跨越式特征,这与其在西方成熟市场演进式发展不同。中国互联网金融将面临系统性风险的防范、政府监管与行业自律、估测参与者行为演变规律三大挑战。研究创新:本文对互联网金融实践与理论融合梳理,兼顾现实意义与理论深度。研究价值:本文有利于促进中国互联网金融高质量发展。