【摘要】与发达国家不同,中国在中等收入阶段人口结构就出现了"老龄少子化"特征。依据1992-2017年中国分地区的面板数据,本文运用扩展的MRW模型分析中国"老龄化"和"少子化"双重叠加对经济效率的影响,结果表明"老龄少子化"对中国经济效率的综合影响为负,"老龄少子化"的人口结构对于中国实现经济发展方式转型和经济增长动力转换有不利影响,不利于中国在人均GDP水平上由物质资本驱动向人力资本驱动转变的接续,促使中国经济过早出现了供给侧的结构性减速。促进中国经济顺利转型的逻辑应是先提高收入水平,再转换驱动要素;在转型的过渡期内维持原有的经济增长动力,保障人均收入水平进入高收入国家行列;要适度进行物质资本积累、鼓励生育和提高人均人力资本积累水平,提高人均人力资本存量,并使其不断加速,以实现两种动力的平稳过渡和交接。