结构性货币政策能降低中小企业融资约束吗?——基于异质性动态随机一般均衡模型的分析
2019-12-20分类号:F822.0;F276.3;F832.4
【部门】中国人民银行金融研究所
【摘要】解决中小企业融资难题是推动我国经济实现高质量发展的重要保障。本文通过在动态随机一般均衡模型中引入异质性企业,模拟分析了结构性货币政策的经济机理,量化评估了结构性货币政策对缓解中小企业融资约束的影响。研究表明,紧缩性总量货币政策对中小企业和大企业融资具有非对称影响,结构性货币政策可对冲紧缩性总量货币政策的溢出效应。在"低利率"环境下,结构性货币政策能够优化银行信贷结构,提高货币政策效率。在直接融资模式下,结构性货币政策的经济效应更显著。总体上,破解中小企业融资难题,既要货币政策的结构性创新操作,也要进一步深化金融供给侧结构性改革,发展直接融资市场,促进融资结构优化。
【关键词】中小企业融资 结构性货币政策 低利率环境 直接融资
【基金】国家社会科学基金一般项目“双支柱调控框架下货币政策与宏观审慎政策协调机制研究”(项目编号:18BJY237)的阶段性成果
【所属期刊栏目】经济科学
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