【摘要】储蓄国债是具有强烈"储蓄"属性的投资工具,以其零风险、收益合理的特征吸引了一批投资者的长期关注。从微观金融角度切入研究储蓄国债的投资决策,不仅可以丰富数量不多的研究文献,而且能够为相关政策的制定提供实证基础,具有一定理论和实践意义。本文利用人民银行上海分行2018年开展的"储蓄国债投资者问卷调查"数据,同时考虑投资者风险偏好、风险管控能力等因素,使用多项Logit模型研究了居民储蓄国债投资决策行为。文章发现:投资者的风险偏好和风险管控能力显著影响其对储蓄国债的认购意愿及强度,资产配置状况、收入与预期以及人口统计学特征等因素也对其投资决策产生影响。文章还在实证分析的基础上,针对储蓄国债今后的改革与发展,提出了有针对性的政策建议。