【摘要】文章将Schilling和Uhlig(2018)的封闭经济模型拓展至小型开放经济环境,在新的环境条件下,该模型的均衡及均衡性质有所改变。研究发现:小型开放经济下国内外的比特币购买力相同,从小型开放经济均衡阐释了比特币在国内外的无套利理论与一价定律;小型开放经济下法币的资本控制会使国内比特币价格上升,从比特币贸易的角度阐述了一国的资本控制程度与比特币定价之间的关系;小型开放经济下过度的比特币流出带来国内比特币价格上升和福利损失,为比特币渠道资本外逃与比特币溢价之间的联系与传导机制提供了理论解释。通过研究,文章提出包括比特币在内的数字货币的发展,都应当受到严格的监管和严密的监控,必须严防这类新兴事物可能产生的金融风险。