【摘要】近年来,银行业的市值一直处于高盈利而低估值的"价值泥潭",其中对资产质量的担忧是其重要的影响因素。不良高企,既有外部经济环境的因素,又有内部经营管理的因素;既有客观因素,又有主观因素。直面这一问题,我们既要看到问题的"表",又要看到问题的"里";既要以历史的眼光去看待,又要立足当下去积极化解。本文尝试从历史角度剖析不良高企背后的本质逻辑和规律,从现实角度反思商业银行风险管理存在的问题,并着眼未来,提出风险体系改革的目标和路径,希望能带给读者一些启发和思考。