【摘要】新环境下,非对称联盟对企业成功越来越重要。基于2009—2013年我国深市股权式联盟公告数据,研究了制造业行业中伙伴年龄非对称性对联盟价值的影响。研究发现,伙伴年龄差距对联盟价值的影响对于不同年龄、规模和研发能力的企业不同。研究结论表明,对于成熟企业来说,年龄非对称的伙伴的价值更高,但随着企业规模和研发能力的提高,年龄非对称伙伴的联盟价值逐渐降低。对于新生企业来说,年龄对称的伙伴是更好的选择,特别是当新生企业的规模和研发能力较强时,同龄伙伴的价值最高。本文深化了联盟伙伴选择的相关研究,揭示了联盟价值创造的边界条件,即企业特征如何影响伙伴年龄差距与联盟价值创造之间的关系。