【摘要】基金持股是机构投资者持股的重要组成部分。基金持股能够约束上市公司的过度投资行为,研究基金持股与过度投资之间的关系,能够深入理解基金持股对公司治理的重要作用。本文以2012-2018年A股上市公司数据为样本,实证分析基金持股对过度投资的影响,并进一步考虑了产权性质对基金持股与过度投资的影响。研究发现:基金持股对过度投资有显著的抑制作用;相对国有企业,这种抑制作用在非国有企业中更为显著。上述结果表明,基金持股通过监督管理层和制约大股东行为能够发挥其公司治理效应。而基金业规范发展与积极引导则会强化其治理作用。