【摘要】本文从债权人治理视角出发,将财务杠杆、代理成本和盈余管理纳入一个统一的研究框架中,并运用我国上市公司制造业企业2012—2016年的数据实证研究了财务杠杆对盈余管理的影响,以及代理成本在两者的关系中所起的中介作用。研究发现:财务杠杆会激励企业管理层的盈余管理行为;财务杠杆增加了企业的代理成本;通过中介效应检验,发现财务杠杆可以通过部分增加代理成本来激励企业管理层的盈余管理行为,即代理成本在财务杠杆与盈余管理之间起到部分中介作用。