【摘要】亲缘治理是否有效一直是家族企业公司治理领域争论的焦点。文章以CEO变更作为切入点,以2008-2017年中国A股家族企业为样本,实证研究了公司业绩、亲缘关系以及CEO变更之间的关系。研究发现,公司业绩降低,CEO变更的可能性越高,但亲缘关系降低了家族企业CEO变更业绩敏感性。进一步研究发现,企业所处地区的市场化水平越高,亲缘关系的调节作用越弱。文章的研究表明"亲缘利他"会对公司治理产生一定的消极影响,而且利他水平会受到外部制度环境的影响。