【摘要】事实上,每次危机背后都有着杠杆的顺周期性、监管的缺位和改革的政治经济学,正是这些原因导致危机的教训难以被吸取,即使被吸取了,也容易忘却债是一种契约安排,如果使用得当可以节约交易成本、促进资源配置。但债务水平过高、增长过快容易造成债务危机。本文对比分析20世纪80年代拉美债务危机、1997年亚洲金融危机、2007年美国次贷危机和2012年欧债危机四次典型债务危机,从债务的本质特征——尤其是结构性和顺周期性——出发,揭示债务危机不断发生的原因,提出防范债务风险的针对性建议。