【摘要】负利率政策是一项金融经济危机状态下的被迫选择,任何经济正常发展的国家中央银行都不应轻易尝试。理论和政策实践都显示,负利率政策对我国并不适用自2012年丹麦首推负利率政策以来,全球已有6个国家和地区的中央银行、涉及14个国家实行负利率政策并持续至今,也有几个主要发达国家长期实行低名义利率政策,而且有迹象显示,负利率政策还在深化。如2019年9月,丹麦丹斯克银行推出首个10年期负利率固定利率抵押贷款;德国继续发行了30年零息债券;美国和瑞典考虑发行50年期和100年期债券;2019年年中,美联储突然由加息路径改为降息,更是深刻改变了全球利率环境。全球负利率、零利率、低利率风险直接扰乱了金融机构和普通投资者的投资策略,在理论上挑战了金融机构名义利率为正的资产定价假设,并且正在改变货币理论和实践。